21世纪经济报说念记者雷晨 北京报说念

当内行数字化波澜与AI改变交汇，算力正成为脱手当年的新“电力”。

2025年半年报帷幕初启，算力产业链上多家公司交出亮眼答卷。

终结8月8日，在万得算力主题指数成份股中，11家已预报事迹企业净利润增幅均超39%，其中永鼎股份（600105.SH）以922%的预增幅度领跑，新易盛(300502.SZ)、澜起科技(688008.SH)等企业增速逾300%。

21世纪经济报说念记者发现，在AI算力需求井喷与国产替代深切的双重催化下，半导体、高速光模块等细分领域冉冉呈现“期间冲破-产物放量-事迹已毕”的良性轮回，部分企业单季度盈利已创历史新高。

这场始于算力基建的产业共振，动能依旧倾盆。

半导体国产替代趋势突显

受益AI脱手需乞降国产替代加快，多家芯片公司上半年级迹发扬不俗。

手脚算力产业链的基石，芯片的遑急性不言而谕。在东说念主工智能大模子熏陶与运用爆发式增长的布景下，对高性能计较芯片的需求呈井喷之势。

以英伟达为例，其数据中心GPU芯片捏续引颈商场，推动了内行AI算力基础花式的树立高潮。

据寰宇半导体贸易组织（WSTS），2025年上半年内行半导体商场边界达3460亿好意思元，同比增长18.9%，充分彰显行业景气度。

国内芯片企业也在积极布局，借助国产替代机遇实现事迹冲破。

从照旧发布事迹预报的公司来看，上半年，澜起科技预测实现营收约26.33亿元，同比增长约58.17%，其中互连类芯片销售收入约为24.61亿元，同比增长约61%；归母净利润11亿元-12亿元，同比增长约85.5%-102.36%。

关于上半年级迹大幅增长，澜起科技指出，主要包括以下三方面原因：

其一，受益于AI产业趋势，行业需求繁盛，公司的DDR5内存接口及模组配套芯片出货量权臣增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增多，推动公司内存接口及模组配套芯片销售收入大幅增长。

其二，澜起科技三款高性能运力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）所有销售收入2.94亿元，较上年同期大幅增长。

其三，跟着DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片销售收入占比增多，公司毛利率较上年同期有所增长。

从单季度来看，2025年第二季度，澜起科技预测实现营收约14.11亿元，同比增长约52.12%，环比增长约15.47%；归母净利润5.75亿元-6.75亿元，同比增长55.51%-82.56%，环比增长9.46%-28.49%。互连类芯片产物线销售收入约13.21亿元，同比增长约58.56%，环比增长约16%。

值得注观念是，2025年第二季度，澜起科技事迹预测创单季度历史新高，其中归母净利润实现贯穿九个季度环比增长。

上半年，海光信息（688041.SH）预测实现营收约54.64亿元，同比增多45.21%；包摄于上市公司鼓舞的净利润约12.01亿元，同比增多40.78%

中芯海外(688981.SH)于8月7日线路了上半年级迹，上半年销售收入为44.6亿好意思元，同比增长22%；毛利率21.4%，同比栽种7.6个百分点。

在8月8日召开的事迹评释会上，中芯海外集结CEO赵舟师预测，从现在最新的订单现象来看，预测至少到本年10月份附近，公司产能依然督察供不应求。

高速度光模块需求高增

光模块手脚实现光信号与电信号相互退换的关节器件，是算力聚集合数据传输的中枢部件。跟着数据中心向超大边界发展以及5G聚集的平日部署，对高速度、长距离传输的光模块需求激增。

群益证券研报自满，受益于AI引颈的关连算力投资关注，上半年内行数据中心关连支拨达到岑岭、内行算力需求捏续激越。

在这一趋势下，光模块领域上市公司2025年上半年级迹集体爆发。

手脚光模块的主要厂商之一，中际旭创(300308.SZ)预测2025年上半年实现归母净利润36-44亿元，同比增长52.64%-86.57%；第二季度归母净利润预测为20.17-28.17亿元，同比增长50%-109%。

谈及事迹增长，中际旭创示意，成绩于终局客户对算力基础花式的捏续树立、成本开支刚劲增长带来800G等高端光模块销售的大幅增多，产物结构捏续优化，公司营收和净利润同比得回大幅栽种。此外，政府扶持等特殊常性损益事项增多包摄于上市公司鼓舞的净利润约2000万元。

同为光模块厂商，新易盛事迹增速更胜一筹，上半年预测实现归母净利润37亿-42亿元，同比增长327.68%-385.47%；预测实现扣非后归母净利润36.91亿-41.91亿元，同比增长326.84%-384.66%。

单季度来看，第二季度新易盛预测实现净利润21.3亿-26.3亿元，同比增长294%-386%，环比增长35%-67%；扣非净利润21.2亿-26.2亿元，同比增长145%-203%，环比增长35%-67%。

新易盛示意，上半年公司受益于东说念主工智能关连算力投资捏续增长，产物结构优化，高速度产物需求捏续增多，预测销售收入和净利润均较上年同期大幅增多。此外，预测上半年特殊常性损益对公司净利润的影响约为900万元。

此外，锐捷聚集(301165.SZ)、光迅科技(002281.SZ)、星网锐捷(002396.SZ)、剑桥科技(603083.SH)、华工科技(000988.SZ)等光模块企业均线路了上半年级迹预报，归母净利润较昨年同期增长均卓越50%。

LightCounting预测2024-2029年内行数通光模块商场CAGR将达到27%。

凭据专科机构讯石光通讯预测，2025年内行800G光模块的需求量有望达1800-2200万只，主要采购方包括英伟达、谷歌、Meta、AWS等。

华夏证券分析师指出，海表里各大厂商在大模子、云计较、搜索及告白、分娩力器用等赛说念积极拥抱AI生意化波澜，发力布局AI大模子运用及产物就业，带动算力基础花式产业链的高景气度，AI产业链中光模块等产业捏续受益。

液冷赛说念冰火两重天

跟着算力密度的络续栽种，数据中心及算力拓荒的散热问题日益杰出。液冷期间手脚治理高密散热的中枢决策，商场需求呈现爆发式增长。

凭据科智谋划，预测2022-2027年中国液冷数据中心商场将以59%的复合增长率捏续繁茂发展。预测到2027年，跟着AI系列运用的边界化落地以及液冷生态的日趋熟谙，商场边界将冲破千亿大关。

终结2024年底，我国算力总边界达280EFLOPS，其中智能算力边界达90EFLOPS。科智谋划预测2025年互联网行业液冷数据中心占比将达到24.0%，金融行业将达到25.0%，电信运营商行业将达到23%。

21世纪经济报说念记者注释到，在万得液冷就业器指数成份股中，有10家公司发布了上半年级迹预报，事迹发扬却是“冰火两重天”。

从预报上限来看，6家公司事迹预盈，分裂为华正新材（603186.SH）、飞鼎盛(300602.SZ)、中石科技(300684.SZ)、松芝股份(002454.SZ)、领益智造(002600.SZ)、众捷汽车(301560.SZ)，预报净利润变动幅度分裂是371.3%、123.69%、105.75%、86.49%、66.66%、9.08%。

华正新材示意，事迹增长成绩于公司开拓商场，销售捏续增长，同期通过开展降本增效、捏续和洽产物结构等。中石科技则露出，上半年，主要大客户终局产物散热材料需求用量增多、公司产物份额栽种。

在上半年级迹预测下滑的公司中，佳力求(603912.SH)、安洁科技(002635.SZ)、鸿富瀚(301086.SZ)、捷荣期间(002855.SZ)预报净利润变动幅度分裂是-292.48%、-67.4%、-59.91%、-26.23%。

其中，佳力求指出，事迹下滑原因有三，一是产物销售单价下落，导致毛利率下落；二是销售用度及研发用度增多；三是折旧用度和管制用度增多。

安洁科技露出，上半年受商场需求影响，公司产物订单量及单价下落，公司营收较昨年同期有所下落，同期受固定成本用度等多种成分制约，从而影响了公司净利润。

举座来看，2025年上半年算力产业成绩单，不仅印证了AI期间的期间爆发力，更揭示了国产替代的加快冲破。

从芯片到光模块，从散热期间到数据中心，产业链的每一环齐在为内行数字化进度提供“硬相沿”。然则，高增长之下，期间迭代与商场分化的挑战依然存在。

不错预感，跟着算力需求捏续攀升，创新与恶果将成为下半场的中枢命题。

（剪辑：朱益民）开云kaiyun